Communiqués de presse

L’indice des prix des marchandises de la Direction des études économiques de BMO a enregistré un bond de 10,7 pour cent en décembre pour s’établir à 219.6 (1993 = 100), clôturant l’année avec une valeur moyenne supérieure de 19 pour cent à celle de 2004. L’indice qui n’a pas été corrigé pour tenir compte de l’inflation a pulvérisé le record absolu de 2004, terminant l’année à un niveau supérieur de près de 33 pour cent à celui de décembre 2004.

« Amorcée à la seconde moitié de 2002, la montée des prix des marchandises est demeurée vigoureuse en 2005, faisant mentir les attentes, exprimées plus tôt, d’une décrue », a indiqué l’économiste en chef adjoint de BMO Groupe financier, Earl Sweet. « En 2005, ce mouvement haussier a largement été dominé par le sous-indice du pétrole et du gaz et par celui des métaux et des minéraux. »

En décembre, l’indice est remonté après avoir subi une brève correction en novembre. « S’inscrivant dans la tendance générale pour l’année, les sous-indices pétrole et gaz et métaux et minéraux ont été à l’origine de la plus grande partie de ce rebond, tandis que le sous-indice des produits forestiers enregistrait une légère hausse et que celui des prix agricoles s’inclinait à la baisse », a ajouté M. Sweet.

Les analystes prévoient que cet élan puissant de l’indice global ne pourra se maintenir pendant 2006. Les prix élevés devraient comprimer la croissance de la demande et inciter à des augmentations de production, facteurs qui pourraient favoriser un desserrement du marché. Les hausses de prix des différentes marchandises seront vraisemblablement en demi-teinte.

Dans les secteurs mesurés, signalons le rebond du pétrole et du gaz, en décembre, après une chute brusque le mois précédent. Cette vigueur était principalement attribuable à une forte augmentation du prix du gaz naturel pendant la première moitié du mois, à la suite d’un temps plus froid que la normale, ce qui a fait surgir des craintes au sujet des approvisionnements pour l’hiver. En décembre, le prix du pétrole a inscrit une modeste hausse. Pour un deuxième mois d’affilée, le West Texas Intermediate s’est maintenu sous la barre de 60 $ US le baril. Toutefois, ce prix de référence est repassé au-dessus de 60 $ pendant les trois premières semaines de janvier. Les facteurs géopolitiques ont à nouveau occupé l’avant-scène avec les préoccupations entourant le différend entre la Russie et l’Ukraine au sujet du gaz naturel et avec la possibilité que les activités de recherche nucléaire de l’Iran entraînent des sanctions des Nations Unies et une réduction des exportations de pétrole.

M. Sweet a indiqué qu’en 2005, le sous-indice du pétrole et du gaz avait progressé de 40 pour cent en moyenne. « C’est le double du taux de croissance de 2004 », a-t-il souligné.

Le sous-indice des métaux et des minéraux a poursuivi son ascension en décembre, enregistrant un gain de 7,6 %, résultat de la vigueur des métaux précieux et des métaux de base. L’augmentation du prix de l’or s’explique en partie par les craintes d’inflation, tandis que les préoccupations d’approvisionnement ont alimenté la hausse du prix des métaux de base. 

« La progression de l’indice en décembre a porté celui-ci à un niveau de 21 pour cent supérieur à celui d’il y a un an », a indiqué Earl Sweet. « Les analystes prévoient généralement que les prix vont fléchir en 2006; toutefois une demande ferme et une croissance limitée de la production devraient garder les prix à un niveau relativement élevé. »

Le sous-indice des produits forestiers a légèrement progressé, en décembre, gagnant 1,7 pour cent, le prix de certaines composantes demeurant inchangé et celui d’autres composantes enregistrant une légère hausse. Les producteurs de papier journal ont concrétisé une augmentation de prix annoncée en octobre, tandis que le prix de la pâte commerciale demeurait inchangé et que celui du bois d’œuvre enregistrait une hausse pour un deuxième mois consécutif.

« Les analystes s’attendent à ce que le ralentissement prévu de la construction résidentielle en Amérique du Nord imprime une tendance baissière aux produits forestiers en 2006 », a affirmé M.  Sweet. « Les prix de la pâte et du papier devraient mieux résister, bien que le fléchissement de la consommation de papier aux États-Unis entraînera une réduction de la capacité de production. »

Le sous-indice de l’agriculture a perdu 2,4 pour cent en décembre, les chutes du prix du blé et du canola submergeant tout à fait les gains solides enregistrés par le prix du maïs et par celui du soja. « Tandis que l’équilibre des marchés s’est généralement amélioré, le faible niveau des stocks internationaux a aidé au maintien des prix », a précisé M. Sweet. « Les analystes prévoient que les prix agricoles vont fléchir au cours de la prochaine année; toutefois, le niveau relativement bas des stocks internationaux de marchandises importantes pourrait apporter un soutien à ces prix. »

Indice des prix des marchandises de BMO Groupe financier, décembre 2005

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