Communiqués de presse

La vigoureuse reprise qui caractérisait les marchés de marchandises depuis le milieu de 2002 devrait s’essouffler en 2005, selon la plus récente analyse de la Direction des études économiques de BMO Groupe financier sur les prix des marchandises.

« Nous nous attendons à un ralentissement de la croissance de la demande de plusieurs marchandises, à l’augmentation de la production dans certains secteurs et à l’atténuation des tensions géopolitiques dans certaines parties du monde », a déclaré Earl Sweet, économiste en chef adjoint de BMO Groupe financier.

En 2004, la reprise a porté l’indice des prix des marchandises de BMO Groupe financier à un niveau sans précédent. «  La forte demande en Chine et aux États-Unis, l’accumulation d’une prime de risque assez considérable dans les prix du pétrole et la baisse générale des stocks de marchandises ont été les principaux moteurs de cette hausse, a poursuivi M. Sweet. Mais l’indice devrait reculer en 2005, en raison de la baisse prévue des prix du pétrole, des produits du bois et des produits agricoles. »

M. Sweet a fait ces commentaires à l’occasion de la publication du communiqué de BMO sur l’indice des prix des marchandises de décembre, indice qui a progressé de 0,8 % par rapport au mois précédent et qui a atteint 164,6 (1993 = 100). Au cours des 12 mois qui se sont terminés en décembre, l’indice global a progressé de 16,6 %, poursuivant la tendance des 24 mois précédents, période au cours de laquelle les prix des marchandises avaient augmenté de 44 %.

Le sous-indice du pétrole et du gaz a reculé par rapport au sommet atteint vers la fin de 2004 et il devrait continuer à diminuer quelque peu en 2005. « Ce recul sera sans doute entièrement dû à la baisse des prix du pétrole, car nous prévoyons que ceux du gaz demeureront pratiquement stationnaires sur une base annuelle moyenne, a expliqué M. Sweet. La baisse des prix du pétrole devrait découler principalement de la vigueur de la production mondiale et de l’atténuation des craintes des marchés liées au bas niveau des stocks. Cependant, l’OPEP ayant l’intention de ralentir la production afin de maintenir les prix nettement au-dessus de la fourchette cible précédente du cartel, le prix moyen du West Texas Intermediate ne devrait diminuer que modérément à 38 $US le baril, alors que son prix moyen s’établissait à 41,50 $ en 2004. »

Le sous-indice des métaux et minéraux devrait lui aussi perdre du terrain en 2005, grâce à la stabilisation de la conjoncture économique mondiale. Cependant, la vigueur de la demande, la croissance limitée de l’offre et la faiblesse de la monnaie américaine devraient maintenir les prix à des niveaux élevés. 

Quant au sous-indice des produits forestiers, il devrait, dans l’ensemble, conserver la plus grande partie de ses gains récents au cours de 2005, mais cette situation masquera des tendances divergentes pour les produits du bois et ceux des pâtes et papiers. « Nous prévoyons que le marché des produits du bois faiblira, tandis que celui des pâtes et papiers devrait demeurer actif », a déclaré M. Sweet. Pendant ce temps, des récoltes abondantes dans des régions clés devraient entraîner le sous-indice des prix agricoles à la baisse au cours de l’année. Cependant, les prix du blé ne devraient diminuer que modérément, car les stocks mondiaux demeurent bas compte tenu de la consommation sous-jacente.

Indice des prix des marchandises de BMO Groupe financier, décembre 2004

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