Communiqués de presse

En février, les cours du pétrole et du gaz ont continué à bondir pour porter l’Indice des prix des marchandises calculé par BMO Groupe financier à son plus fort taux de croissance depuis décembre 2000.  De janvier à février, l’indice composite des dix-neuf marchandises considérées importantes pour l’économie canadienne a bondi de 11,6 %, passant de 124,8 à 139,3 (1993 = 100).  L’Indice des prix des marchandises de BMO est maintenant en hausse de plus de 40 % par rapport à il y a un an.

«Bien que l’expansion économique mondiale ait eu de la difficulté à s’imposer, les forces extérieures et la gestion de l’offre du secteur ont maintenu les prix des marchandises à la hausse», a déclaré Earl Sweet, économiste en chef adjoint, BMO Groupe financier.  «Tandis que les événements géopolitiques sont susceptibles d’accroître sensiblement la volatilité des prix dans les mois à venir, des facteurs économiques fondamentaux plus favorables au second semestre devraient soutenir des gains plus vigoureux dans les métaux et les produits forestiers.»

Une bonne partie de l’augmentation globale des prix des marchandises au cours de la dernière année provient du secteur de l’énergie.  «La géopolitique, un hiver froid et les facteurs fondamentaux du secteur ont suscité de forts gains des prix du pétrole brut et du gaz naturel», a déclaré M. Sweet.  Stimulé par la chute des stocks, le sous-indice de l’énergie a bondi en février de 21,7 % pour atteindre un niveau 2,3 fois plus élevé qu’un an plus tôt.  Le sous-indice de l’énergie s’établit maintenant à 259,3 (1993=100).

«Tandis que les perspectives des cours du pétrole dépendent encore des événements courants au Moyen-Orient, une pénurie fondamentale de gaz naturel maintiendra vraisemblablement le prix de cette marchandise à une prime élevée cette année», a déclaré M. Sweet.  Le rapport prévoit que le cours du gaz naturel en Alberta atteindra une moyenne de 4,30 dollars américains par million de BTU (mmbtu) en 2003, en hausse sensible par rapport à la moyenne de 2,63 dollars américains par mmbtu enregistrée en 2002.  On ne prévoit pas que les cours du pétrole brut se maintiendront au niveau actuel de 37 dollars américains le baril.  Néanmoins, les économistes de BMO prévoient que le cours du repère américain West Texas Intermediate (WTI) sera en moyenne de 27 dollars américains en 2003, soit près de un dollar de plus que la moyenne de 2002.

En février, le sous-indice des métaux et minéraux a augmenté à un rythme assez vif de 2,7 % pour atteindre un niveau supérieur de près de 10 % à celui d’un an plus tôt.  Il s’agissait d’une sixième augmentation consécutive pour les métaux.  Bien que la production industrielle mondiale – un facteur clé – ait été peu impressionnante, les stocks de la plupart des métaux ont diminué alors que les producteurs ont limité la production.  De plus, une croissance économique relativement rapide en Chine et dans certaines autres parties d’Asie ont absorbé l’offre de métaux.  Le sous-indice des métaux s’établit à 110,9 (1993=100) pour le mois.

«Parmi les métaux de première transformation, les gains ont été particulièrement robustes pour le nickel, ce qui traduit une forte demande d’acier inoxydable, une pénurie de ferraille et des stocks faibles par rapport à la consommation», a déclaré M. Sweet.  «Entre temps, l’incertitude liée à la géopolitique et au dollar américain a continué de gonfler le cours de l’or, qui a progressé de 1,7 % en février pour s’établir à 21 % de plus qu’un an plus tôt.»

Une amélioration de la situation du marché du bois d’œuvre et des panneaux à copeaux orientés a suscité la plus forte hausse ( 4,3 %) dans le sous-indice des produits forestiers en plus de deux ans.  Le sous-indice s’établit maintenant à 90,2 (1993=100).  «Les hausses récentes de prix ont neutralisé seulement une partie des énormes baisses enregistrées depuis deux ans», a déclaré M. Sweet. «Tandis que la tarification dans le secteur reste généralement faible, il y a maintenant des signes selon lesquels la situation devrait continuer de s’améliorer à court terme.»

Le rapport sur les marchandises indique que les producteurs de pâte et de papier-journal ont déjà annoncé des hausses de prix pour mars.  Bien que l’acceptation initiale et la durabilité à court terme de ces augmentations puisse se révéler difficile, un renforcement de l’économie nord-américaine plus tard en 2003 devrait soutenir alors des prix plus stables.

Notamment en raison de la hausse des prix du blé, le sous-indice de l’agriculture a augmenté de 2,3 % en février pour s’établir à 100,5 (1993=100), après quatre baisses mensuelles consécutives.  Le maïs et le soja ont aussi contribué à la hausse, bien que la progression de leur prix ait été plus modeste.  «Les prix devraient se maintenir à des niveaux relativement élevés tout au long de l’année parce que les stocks mondiaux sont encore très faibles par rapport à la consommation», a déclaré M. Sweet.  Plus tard, les perspectives d’un retour à des niveaux de production plus normaux devraient faire diminue les prix.

Indice des prix des marchandises de BMO Groupe financier en février 2003

-30-